滾動報酬率是什麼? 持有5年標普 500 平均年化超過10% ? 擔心進場時點影響投資績效?

10月 07, 2023



投資像賭博嗎？其實不然！但確實，投資有它的風險。

許多投資人在選擇投資時，最擔心的是「進場的時機」。你是否曾擔心，選擇了錯誤的時間進場，或者持有時間太短，會對收益造成影響？

不過，有一些工具能幫助我們解決這個問題。當我們看投資的收益時，常常會使用如年化報酬率或是累積報酬率這些名詞。但其實，這些只是「標準的計算方式」。有時候，如果基金公司只顯示某段時間的收益（比如說最近三年的績效很好），那麼這就可能有過度美化的問題，因為它們可能不會告訴你前五年的表現如何。

這時候，「滾動報酬率」就是我們的好夥伴！它能幫助我們看到更完整的投資績效，也能協助我們制定更好的投資策略。

所以，投資不只是跟隨趨勢或是聽別人的建議，更需要我們有足夠的資訊和工具來做正確的判斷！

什麼是滾動報酬率(Rolling Return)?

面臨疫情的嚴峻考驗，各個國家的政府與疫情指揮中心都會做滾動式的政策調整，因應整體環境與局勢的變化，而投資也不例外。

滾動報酬率（Rolling Return）是一種衡量投資表現的方法。想像一下你有一把尺子，這把尺子上代表時間段，例如3年。每次你都將尺子向前移動一天，然後計算這新的3年期間的報酬率。重複這樣的動作，就可以得到很多3年的報酬率，這就是「滾動」的概念。

例如，如果我們有10年的投資數據，並使用3年的滾動報酬率來衡量，那麼我們將有8個不同的3年報酬率：第1至第3年、第2至第4年，一直到第8至第10年。

滾動報酬率幫助我們看到不同時間段的投資表現，而不只是單一固定期間。這樣可以提供更全面的投資表現評估，讓我們更好地理解資產的風險和回報。

「滾動報酬率」是選定一段投資期間，且每隔一指定的時間頻率後重新計算報酬率。

舉例來說，如果現在投資人有2011~2020年這段期間美國 S&P 500 的報酬率資料，他除了可以算出這10年期間的年化與累積報酬率外，也可以用每5年做為1期計算出一個年化報酬率，並以1年之間隔做滾動式調整，2011年~2015年是第1個計算期間，2012~2016是第2個計算期間，以此類推直至2016~2020年第6期。


透過「滾動報酬率」的計算方式，評估報酬率時可以更全面的看到各個進場時點持有5年的報酬表現，而不是只有某一個固定期間的一個數據值。

滾動式報酬的計算間隔也可以拆的更細緻，上述例子是以一年為區間，而實際上，也可以用每日作為間隔區間，這樣確實就能瞭解不同日子進場投資最終可能獲得的結果。

持有5年標普500 年化超過10%?

想快速掌握投資報酬率的秘密嗎？就跟我們一起深入了解「滾動報酬率」！

有時，只看一小段時間的報酬率可能會給你一個有偏見的觀點。想像一下，大家都投資三年，但進場的時間點不同，結果所得到的報酬率自然也會大相逕庭。這就是滾動報酬率發揮的場所，它幫助我們看見不同時機進場的投資結果，以避免僅從某個特定時間段的報酬來評估整體績效。

那麼，讓我們拿美國S&P 500股市為例，探討一下滾動報酬的神奇之處。

根據過去83年的資料，如果你投資S&P 500只持有一年，最好的情況下你可能會獲得52.3%的報酬，但同時也存在可能損失37%的風險。整體平均報酬約為12.6%。

那如果持有5年呢？數據顯示最高年化報酬可達28.6%，而最低為-2.35%。雖然平均的5年年化報酬為11.4%看起來和一年持有期差不多，但實際上短期內遭遇大起大落的機會會大大增加。



這也意味著，當你的持有期間加長，獲得的報酬率會變得更加穩定。比如說，投資20年的話，你最低的平均報酬率也有5.62%。即使是進場時機不佳，只要你持續投資，報酬率還是相當吸引人的！

更酷的是，圖表告訴我們，長期持有的投資者，獲利的機率會大幅上升。短期交易可能就像拋硬幣那樣五五波，但持有10年或更久，獲利的機率幾乎能達到百分之百！所以，股市真的對長期的投資者很有愛心。記住，投資的關鍵就是「耐心」！


投資切忌揠苗助長，就像種植竹子一樣，我們需要耐心與毅力，種竹子的前4年，表面看起來沒有任何變化，但到第五年時他會出現驚人的成長，但有多少人在第二年就會放棄呢？許多人搞不好在第一年就放棄了。

投資是讓我們生活更充裕的墊腳石，而不是變成阻礙人生的絆腳石。


常見問題FAQ

1. 什麼是滾動報酬率？

滾動報酬率是一種衡量投資回報的方法，通常用於計算連續固定期間的報酬率，如每天、每週或每月。滾動報酬率可以幫助投資者瞭解資產在不同時期的表現，而不只是從一個固定起始點到結束點的整體報酬。

2. 滾動報酬率和固定期間報酬率有何不同？

固定期間報酬率通常只考慮特定時間段的投資表現，如一年或五年的報酬率。而滾動報酬率則是在多個連續的固定期間內計算報酬，提供了一種觀察資產在不同時間段內的表現的方法，從而提供更全面的資訊。

3. 為什麼滾動報酬率對投資者有用？

滾動報酬率可以展示出資產的報酬穩定性和風險性。例如，如果一個資產的滾動報酬率在多個時間段內都是正的，那麼該資產可能較為穩定；相反，如果滾動報酬率變動很大，則可能意味著較高的風險。

4. 如何計算滾動報酬率？

為了計算滾動報酬率，首先選擇一個固定的時間窗口，例如一個月。然後，每天（或每週、每月）移動這個窗口，計算窗口期間的累計報酬。這將產生一系列的報酬率，從而形成滾動報酬率。

5. 滾動報酬率有何局限性？

雖然滾動報酬率提供了資產在不同時間段的表現視角，但它也可能增加資料的噪音，因為短期的價格波動可能會放大。此外，不同的滾動窗口大小可能會產生不同的結果，因此選擇合適的窗口大小非常重要。


『天可補，海可填，南山可移。日月既往，不可復追。』--曾國藩(中國近代政治家、思想家)