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| 圖片來源 : Pixabay |
大家在投資之前，想必都有看很多的財經書籍，也一定會在網路上做好功課，但是有許多資訊並不具有長時間的可被驗證性，也就是說，網路上的資訊真真假假太多，有可能某一段期間有效，當你看到後採用就沒效了。
之前在接觸客戶時，最容易被問到的問題是，我投資後，是不是要設定停損點與停利點?
但是，並非每一種投資都要設停損與停利點，端看商品的種類與操作方式。
今天談談基金或是ETF這類型的投資。
停利不停扣是不是最好?
市面上你會常常聽到停利不停扣的操作方式，尤其是在投資基金的時候。
首先停利是一個不錯的原則，因為我們怕煮熟的鴨子從口袋中飛走，所以可能會設定15%或是25%的停利點，一旦報酬率賺到這個水準，就先賣出贖回，但繼續執行定期定額扣款。
但問題是，你如果預期投資的基金漲多了就會下跌或是回檔，表示你所投資的基金或 ETF 勢必屬於產業景氣循環的類型，因此並不是長期走勢向上的投資商品，反過來說，你選擇這樣的投資商品，你卻選擇不停扣，只要沒有達到停利點，就持續扣款，絕對是一個錯誤的投資策略。
判斷趨勢，不怕你停利，只怕你不停損。
舉個實例，能源產業就是非常典型的景氣循環類型，不適合長期持有，簡單使用MoneyDJ定期定額試算，採用 iShares 全球能源 ETF (IXC)定期定額，隨便取一個區間，你會發現即使你定期定額越久，總報酬還是負的，而且可能越來越慘。
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| 資料來源 : MoneyDJ |
停利不停扣，絕對不適合所有的投資商品，難聽一點，他只是一個金融業賺取手續費的話術。
因此主動式投資絕對要設停損點，因為你一旦是選擇主動式的判斷單一產業或是單一國家的趨勢，設定了停利點，表示他有上下波動的周期性，甚至有你無法預測的結果，所以一定要設停損點，否則你只是在浪費時間和金錢的隱藏成本。
如果我選擇的是長期趨勢向上的商品呢?
這就是所謂的被動式投資。
你所選的的標的一定是整體市場，例如 : 美國股市、國際股市、新興市場股市，甚至是全球股市，但切記，單一國家的長期趨勢不一定是持續向上，甚至可能遇到一段長時間是沒有表現的時刻，例如1989年創新高的日經指數，直至今天尚未突破前高。
這樣的操作策略會回到被動式的投資原則 : 專注於你的財務目標，持續買進並長期持有，也就是說"不停利不停扣"。
根據許多研究顯示，基本上你選擇大區域型整體市場投資的話，你投資越久，勝率越高。
但何時才能停利?? 當你達到你的財務目標的時候。
總結
定期定額就是小額的單筆投入，當你定期定額越久，所謂高低點買入平均成本的概念根本不管用，定期定額到後期所投資的資金，影響整體投資成本的影響力越來越小。
所以定期定額不是買著就不用管，或是長期投資一定贏，最終還是要看你投資的商品本質。
針對商品的種類，可以簡單區分以下方式，但實際上可以跟可信賴的財務顧問討論。
- 共同基金、主動型ETF : 停利且停扣
- 全市場原型ETF : 買進長期持有，不停扣，直到財務目標達成即可停利
基本上，你如果是選擇具有經理人主動式選股操作的共同基金的話，一定要提利也要停扣，有人為的操作因素，就會有人判斷錯誤的時刻，也會有產業出現問題的時候，所以停利也要停扣。
但如果是很單純的採用全市場的原型ETF時，不須停損，持續買進持有，達到財務目標時，財富與人生都得到幸福。
『不要想著贏，要想不能輸!』--KANO
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