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還記得4/19到台師大的一門投資學課程演講,主要分享 ETF 投資觀念與機器人理財的實務經驗,結束後大約5位學生私底下跑來問問題,結果就有3位同學都在問槓桿型與反向型的 ETF 如何操作,我問了原因,他們都是想要做避險,因為台股漲的很多,他怕崩盤。
如果有定期追蹤我文章的朋友,一定知道我從沒有鼓勵或是說過要做避險,也沒有教你開槓桿致富,提倡的原則都很簡單,買進全市場,長期持有,靠時間累積財富。
為什麼不用避險?
除非你的部位是法人等級,每天幾十億在跳動,否則課本上看到的避險工具與策略,對於散戶來說,根本只是浪費投資成本的方式,如果今天你選擇做多,但又要採用避險,按照邏輯來看,你就是不知道是會漲還是會跌,還不如做全球股債配置,降低波動,提升報酬。
課本上很多的投資策略與理論,一般散戶投資人根本用不到,也不容易複製,許多投資大師從來也沒提倡過要做避險。
為什麼不要槓桿?
市場上一定看過靠著期貨或是選擇權等衍生性金融商品致富的例子,甚至有許多金融業者廣告主打衍生性商品的好處,但成功者絕對是少數,許多人卻往往把他奉為神在崇拜與盲從。
1,000,000個投資人中或許有10位靠衍生性商品成功,我們往往忘記了999,990個投資人遍體鱗傷,煞羽而歸,甚至家破人亡。
身邊有認識幾位期貨營業員,他們可以看到投資人的操作情況,他們都說 :「不要說賺錢了,沒有賠錢就偷笑了!」,我曾經也做過期貨、選擇權、權證還有當沖,每天每分每秒都專注在每一個價位的跳動,以為自己像職業交易員,結果只是陪跑員,沒有一天好睡覺,何必呢?
開槓桿確實可以讓你一夕致富,他也可以讓你一夕破產,絕對是雙面刃,投資不是只看報酬,更要先了解風險。
投資不是一場比賽
你今天選擇進入股市廝殺,最重要的不是成為殺最多人(報酬最好)的將軍,即使今年成為第一名的大將,明年若身先士卒,所有努力功虧一簣,化為烏有 ; 我們要學會如何成為待在市場最久的小卒。
在這個市場急不得,也別著急。因為股市不會因為你急,就刻意照顧你。也不會因為你本金少,就特別眷顧你。
沒有人強迫你去和別人比賽,你可以自己決定這場比賽的長度與勝利。
基本上你看到的正2、反1、商品型(黃金、白銀、玉米、黃豆)與貨幣型的 ETF 裡面的成分都是期貨,表面看似持有正常的ETF,實際上你就是使用衍生性金融商品,這些商品只要持有超過兩周都是錯誤的操作策略。
台灣有 ETF 發行以來,已經有33檔 ETF 下市
查了一下,才發現台灣已經有蠻多 ETF 下市,30檔股票型 ETF 與3檔期貨型 ETF 。
台灣的證交所針對 ETF 下市有很清楚的規則(下載連結),股票型 ETF 的規模太小或是期貨型 ETF 的淨值太低,就要申請下市。簡單來說可以歸納成兩種下市原因:
1. 股票型 ETF 規模太小 : 不受投資人喜愛,或是發行商品失敗,沒有市場需求,或是該市場的報酬不好,沒有投資人追逐。
2. 期貨型 ETF 淨值太低 : 如果有了解期貨 ETF 的發行原理,就知道會有轉倉成本,導致裡面有淨值自動扣血機制,因此這種 ETF 根本不適合長期持有。
絕對要注意透過期貨組成的 ETF 都有自動淨值扣血的機制,白話就是,越長期持有,你的報酬會越來越差,先不論該 ETF 追蹤的是哪個市場。
如今還有五萬多人持有富邦VIX ETF,真心覺得很悲慘,到時可能又會像去年的元大原油正2 ETF下市時,組成自救會抗爭。
金融市場不斷地歷史重演,唯一不變的還是人性貪婪。